Por Georgina McCartney
HOUSTON (Reuters) – Os preços do petróleo atingiram seu nível mais baixo desde o início de maio nesta segunda-feira, com os investidores avaliando um possível excesso global, diante de tensões comerciais entre os Estados Unidos e a China que elevam as preocupações sobre uma desaceleração econômica e uma demanda por energia mais fraca.
Os contratos futuros do petróleo Brent caíram 0,46%, para fechar a US$61,01 por barril. Os contratos futuros do West Texas Intermediate dos Estados Unidos caíram 0,03%, para US$57,52.
Ambos os índices de referência caíram mais de US$1 no início da sessão, e ambos fecharam em seus níveis mais fracos desde o início de maio.
As preocupações dos comerciantes de petróleo mudaram de uma oferta insuficiente para uma oferta excessiva, mostrou a estrutura do contrato futuro do Brent, referência global.
Os spreads de seis meses para o Brent e para os futuros do petróleo dos EUA mostram que os contratos para carregamento antecipado estão sendo negociados abaixo dos contratos para carregamento posterior, uma estrutura conhecida como contango, que incentiva os comerciantes a pagar pelo armazenamento de petróleo para que ele possa ser vendido a preços mais altos quando se espera que os suprimentos tenham diminuído no futuro.
O contango do Brent, que surgiu na quinta-feira pela primeira vez desde uma breve aparição em maio, estava sendo negociado em sua maior amplitude desde dezembro de 2023.
O contango dos futuros do petróleo dos EUA surgiu na sexta-feira pela primeira vez desde janeiro de 2024.
“Esses temores de excesso de oferta estão agora chegando ao mercado, especialmente em 2026. Começaremos a ver o aumento do armazenamento flutuante e o enchimento dos tanques internos”, disse John Kilduff, sócio da Again Capital.
“Essa é uma narrativa de baixa real que não víamos há algum tempo”, acrescentou Kilduff.
Ambos os índices de referência caíram mais de 2% na semana passada, marcando sua terceira queda semanal consecutiva, em parte devido à perspectiva da Agência Internacional de Energia de um crescente excesso de oferta em 2026.
Ambos os contratos futuros passaram a maior parte do ano na estrutura oposta, chamada de backwardation, em que os preços imediatos são negociados com um prêmio em relação à oferta posterior. Isso reflete uma percepção de oferta restrita no curto prazo e demanda sólida.
(Reportagem adicional de Shadia Nasralla, Ahmad Ghaddar em Londres, Yuka Obayashi em Tóquio e Colleen Howe em Pequim)
