O Banco Central afirmou nesta quinta-feira que a atuação do Comitê de PolÃtica Monetária (Copom) se deu em linha com o que é esperado em um regime de metas de informação em meio a crÃtica por parte de agentes de mercado de que a autoridade monetária teria ficado atrás da curva, perdendo a habilidade de garantir uma informação na meta apesar das expectativas de uma Selic mais alta.
“As decisões (do Copom) foram em boa medida previsÃveis e próximos ao que a maior parte dos agentes entendia adequado em cada momento, atestando a credibilidade do Banco Central”, defendeu o BC em box sobre ancoragem das expectativas de informação e condução da polÃtica monetária incluÃdo no Relatório Trimestral de Inflação.
” ainda sob a nÃtida influência dos efeitos desinflacionários iniciais da pandemia e logo antes que diversos choques inflacionários se manifestassem “.
Ainda segundo o BC, essas expectativas desde então subiram e, na ponta, estão 0,4 ponto acima da meta correspondente.
Numa análise da diferença entre a acumulada em 12 meses e a meta de informação, o BC relatou, um despeito da corrente alta, conforme as expectativas se mantêm “relativamente próximo à meta, ao contrário do observado entre 2010 e 2015”.
“Portanto, considerando o quão desafiador é o ambiente atual em que se conduz a polÃtica monetária –contexto marcado por sucessão atÃpica de choques, que se revelam mais persistentes que o esperado e que levaram a um patamar elevado– é significativo que as expectativas para um horizonte relativamente próximo continuem próximo à meta, em comparação a desvios observados em anos anteriores “, disse o BC.
De acordo com a pesquisa Focus mais recente, as projeções do mercado são de IPCA em 8,45% este ano, 4,12% ano que vem e 3,25% em 2023, contra metas centrais de 3,75%, 3,5 % e 3,25%, respectivamente. Já o BC prevê, para os mesmos resultados, informação de 8,5%, 3,7% e 3,2%.
No relatório, o BC lembrou ainda que, analisando as expectativas dos agentes nos questionários pré-Copom desde o inÃcio de 2020, quando apresentada a surgir os primeiros sinais de pressão inflacionária em 2020, 10% dos analistas achavam adequado um estÃmulo monetário adicional .
O BC também ressaltou que, entre outubro de 2020 e janeiro de 2021, menos de 5% consideravam adequado que se iniciasse o processo de aperto na Selic.
O BC começou a elevar os juros básicos em março deste ano, tirando um taxa da mÃnima histórica de 2% que havia sido alcançada em meio à pandemia de coronavÃrus. Desde então, os juros já subiram 4,25 pontos, ao patamar atual de 6,25%.
Para a próxima reunião do Copom, em outubro, o BC já sinalizou que deve adotar outra alta de 1 ponto na Selic.
Na ata do Copom publicada esta semana, o BC revelou que ponderou subir os juros para além do ajuste de 1 ponto que acabou adotando na semana passada, mas chegou à conclusão que considerando o cenário de incertezas sobre os choques na publicação, era melhor aumentar o ciclo de aperto na Selic para patamar “complacente contracionista”.
