O mercado futuro do açúcar encerrou a sessão desta segunda-feira (31) em alta na Bolsa de Nova Iorque. O contrato com vencimento em outubro avançou 25 pontos, negociado a 17,81 centavos de dólar por libra-peso. Em Londres, a bolsa permaneceu fechada em razão de feriado.
Apesar da valorização registrada no início da semana, o açúcar em Nova Iorque permaneceu abaixo da máxima alcançada na última sexta-feira, quando o mercado atingiu o maior nível em cerca de 16 meses. Em Londres, os preços também vêm de uma sequência de forte valorização, tendo alcançado na última quinta-feira o maior patamar em aproximadamente 17 meses.
O movimento de alta ocorre em meio à crescente preocupação com a oferta global de açúcar na temporada 2026/27. O Observatório do Mercado de Açúcar da União Europeia informou na última quinta-feira que a produção do bloco deve recuar 19% em relação à temporada anterior, para 13,4 milhões de toneladas.
As projeções de déficit global também vêm ganhando força entre diferentes consultorias. A Green Pool Commodity Specialists projetou déficit de 3,2 milhões de toneladas para 2026/27. Para a temporada 2025/26, a empresa reduziu a estimativa de superávit global para 4,85 milhões de toneladas, ante 4,93 milhões de toneladas na previsão anterior.
A Covrig Analytics também revisou seu balanço para a próxima temporada e passou a projetar déficit global de 300 mil toneladas em 2026/27, contra uma previsão anterior de superávit de 100 mil toneladas.
Na mesma direção, a StoneX elevou, em 28 de julho, sua estimativa de déficit global para 2026/27 para 1,7 milhão de toneladas, ante 550 mil toneladas previstos anteriormente.
Já a Czarnikow revisou, em junho, sua projeção para o balanço mundial de açúcar em 2026/27. A empresa passou de uma estimativa de superávit de 1,4 milhão de toneladas para um déficit de 100 mil toneladas. Entre os fatores considerados está a possibilidade de maior direcionamento da cana brasileira para a produção de etanol em detrimento do açúcar.
Posicionamento dos fundos
Além dos fundamentos de oferta e demanda, o posicionamento dos fundos também está no radar dos investidores. Dados do Commitment of Traders (COT), divulgados na última sexta-feira, mostraram aumento das posições compradas dos fundos no açúcar branco negociado em Londres.
Na semana encerrada em 25 de agosto, os fundos ampliaram em 2.830 contratos líquidos suas posições compradas, que chegaram a 70.766 contratos — o maior nível desde o início da série histórica, em 2011.
O elevado volume de posições compradas pode, por outro lado, aumentar a volatilidade do mercado e ampliar eventuais movimentos de liquidação caso os preços percam força.
Com as cotações próximas das máximas recentes e as projeções apontando para um cenário de maior aperto no balanço global em 2026/27, o mercado segue atento tanto aos fundamentos de oferta quanto ao comportamento dos fundos e à evolução da produção nos principais países produtores.
